Anthropic 被曝毛利率超 80%，口径遭群嘲
据多方转述，Anthropic 向投资人表示预计连续第二个季度实现调整后经营利润，毛利率超过 80%，被视为其潜在 IPO 前的强劲财务信号。但该毛利率因剔除多项最大成本项而在 AI 圈引发大量调侃与质疑，其真实盈利能力仍有待更完整的财务口径检验。
已确认
- 多条帖子转述同一核心信息：Anthropic 毛利率超 80%，且预计连续第二个季度实现调整后经营利润（m5、m7、m9）
- 该口径为「扣除合作伙伴分成和训练成本之前」的毛利率（m3、m7、m9）
- Anthropic 此前有向 Amazon 等伙伴分发的安排，分发成本（COGS）与训练算力开支（OPEX/R&D）未计入盈利计算（m9）
- 对比参考：OpenAI 2025 年毛利率约 33%，Microsoft Cloud FY2026 约 66%（m5，口径待核实）
尚未确认
- 以上均为第三方转述的爆料内容，Anthropic 官方未在材料中确认或否认具体数字
为什么重要
- Polymarket 发布调侃式快讯称 Anthropic「如果剔除一些最大的开支项，我们的利润率其实非常高」（m1、m2、m4、m8），被广泛当作梗传播，讽刺其计入巨额训练与人力成本后实际并不赚钱
- @ericwdolan 调侃这是「去掉 capex 和 opex 之后利润率很好」的口径（m3）；@AlexTensor 将其戏称为「vibe accounting」（m9）；@ayushtweetshere 指出若把最大成本项排除在外，「高度盈利」的说法存在包装成分（m7）
- 有网友（经 @mjdramstead 转述）借安然财务丑闻影射：安然若去掉最大开支同样是暴利（m6）
- 这一争议折射出 AI 公司普遍面临的财务叙事问题：巨额算力与训练开支往往被「调整后」口径淡化，外界评估其实际盈利能力时需格外留意统计口径
2026-09-14 ~ 2026-09-16 · 9 条相关
- 第 1 集:Anthropic 被曝毛利率超 80%，口径遭群嘲(2026-09-14,9 条)
- 第 2 集:Anthropic 毛利算法引争议，被讽「氛围记账」(2026-09-15,4 条)
一手来源
- Anthropic 被曝向投资人宣称季度盈利，但未计入分发与训练成本 — AlexTensor ·
- 曝 Anthropic 毛利率超 80%,远高于 OpenAI 的 33% — kimmonismus ·
- Polymarket 损 Anthropic:『剔除最大开支后利润率很高』 — Polymarket ·
- 【源头】曝 Anthropic 毛利率超 80%,远高于 OpenAI 的 33% — kimmonismus · 2026-09-14
- 「去掉资本开支和运营成本后利润率极好」：Anthropic 毛利口径被调侃 — ericwdolan · 2026-09-14
- 【源头】Anthropic 被曝向投资人宣称季度盈利，但未计入分发与训练成本 — AlexTensor · 2026-09-15
- 【源头】Polymarket 损 Anthropic:『剔除最大开支后利润率很高』 — Polymarket · 2026-09-15
- 曝 Anthropic 毛利率高达 80%,网友质疑剔除最大开支后才有利润 — ayushtweetshere · 2026-09-15
- 网友辣评Anthropic：去掉最大开支也是暴利，像极了安然 — mjdramstead · 2026-09-15
- Polymarket 玩梗 Anthropic:剔除最大开支就「高度盈利」 — StewartalsopIII · 2026-09-16
- Polymarket 吐槽:Anthropic 称「剔除最大开支后」其实很盈利 — JosephJacks_ · 2026-09-16
- 网友玩梗：Anthropic 称「去掉最大开支后我们非常赚钱」 — PtrPomorski · 2026-09-16