GPU算力租赁价格持续走高，云厂利润被低估
近期多方数据显示，GPU算力市场供给正在收紧，现货租赁价格持续走高，超大云厂商的GPU租赁业务可能比市场预期更为赚钱。
已确认
- 多家数据源显示算力需求升温。Silicon Data等机构数据显示，H100租赁价格升至约$2.75/小时，A100租赁价格年内上涨20.6%至约$1.64/小时。
- 摩根士丹利测算模型指出，超大规模云厂商的GPU租赁业务利润丰厚，预计可达约70%的增量利润率和30%+的ROIC。该模型假设基于约41万块NVIDIA GB300 GPU。
尚未确认
- 摩根士丹利的高利润率模型基于未来的庞大GPU部署量，实际能否完全兑现仍受市场供需波动影响。
为什么重要
- @GavinSBaker认为，当前GPU现货租赁价格至少比合同价高出两倍，意味着超大云厂当前可能在“少赚”。他指出市场对云厂信用利差走阔的反应过度，其真实盈利能力被错杀。
- @abhiadesai等强调，市场普遍对GPU云基础设施的商业模式存在担忧，但这种担忧可能被高利润率和强劲的经济性所打破，这反而是一门极其赚钱的生意。
- @GavinSBaker进一步指出，AI需求火热，算力租金可能继续上行。Dwarkesh的观点成为硅谷共识：租用算力的价格可能还在继续上行，而非回落。
2026-07-28 ~ 2026-07-30 · 8 条相关
- 第 1 集:GPU算力租赁价格持续走高，云厂利润被低估(2026-07-28,8 条)
- 第 2 集:扎克伯格透露算力市场存在高溢价，Meta或对外出租GPU(2026-07-30,2 条)
一手来源
- GPU 现货租金高出合同价两倍，作者称超大云厂信用被错杀 — GavinSBaker ·
- 摩根士丹利估算 GPU 租赁业务可达 70% 增量利润率 — firstadopter ·
- H100 租赁价升至每小时 2.75 美元，算力市场继续收紧 — BenBajarin ·
- 【源头】摩根士丹利估算 GPU 租赁业务可达 70% 增量利润率 — firstadopter · 2026-07-28
- 【源头】GPU 现货租金高出合同价两倍，作者称超大云厂信用被错杀 — GavinSBaker · 2026-07-29
- 被看空的 GPU 云业务，可能反而非常赚钱 — abhiadesai · 2026-07-29
- 【源头】H100 租赁价升至每小时 2.75 美元，算力市场继续收紧 — BenBajarin · 2026-07-29
- A100 GPU 租赁价格年内涨 20.6%，算力需求仍在升温 — inductionheads · 2026-07-29
- Dwarkesh 认为前沿模型变现会把 H100 租金推高许多倍 — inductionheads · 2026-07-29
- Gavin Baker：AI 需求火热，算力租金可能继续上涨 — GavinSBaker · 2026-07-30
- Dwarkesh揭示AI模型业务规模经济：营收十倍增长背后的算力账 — morqon · 2026-07-30