梁文锋四小时投资人会议实录：AGI优先与战略克制

近期，一份长达四小时的 DeepSeek 创始人梁文锋投资人会议实录在网络上广泛传播，全面覆盖了 DeepSeek 的 AGI 路线、开源策略、产品取舍、硬件投入与组织文化，引发行业热议。实录不仅展现了 DeepSeek 清晰的技术路线图，更透露出其独特的生存与商业哲学。

核心战略与产品取舍

梁文锋在会议中明确，DeepSeek 只有 AGI 这一条主线，消费者和企业产品只是通往 AGI 过程中的台阶和副产物。在具体落地路径上，他认为 Coding Agent 会先于通用 Agent 和垂直 AI 实现。下一代模型的首要任务是提升“自己训练自己”的效率，并强调持续学习（continual learning）的重要性。此外，他判断 AI 的长期价值可能高达全球 GDP 的 10%，但强调一家机构不应试图垄断这部分收益，否则会被历史抛弃。

硬件投入与国产算力

在算力与硬件方面，梁文锋透露 2026 年算力支出大概率不会超过 200 亿人民币。截至 6 月初，公司已有约 20,000 个 H 等效算力单元。他明确表示希望以合理价格购买芯片，而不是投入自研芯片。关于下一代模型，V4 正式发布已被延期（原目标 6 月），而一个 150B active 参数模型的训练最早要排到 2026 年底至 2027 年 4 月。此外，实录提及华为 950 超节点被认为可替代 GB200/GB300，国产 AI 芯片适配目前仅剩产能瓶颈，生态障碍正在消失。

管理哲学与商业范式

多位作者在分析这份实录时，不约而同地关注到了梁文锋展现出的“克制”原则。@AlchainHust 指出，这份实录真正重要的并非神秘的 AGI 蓝图，而是清楚知道什么不做、避免过度扩张以及保持团队稳定等朴素原则，并将其思路与芒格、巴菲特等人相提并论。@yongqianme 则将这种克制概括为一种少数人能复制的商业范式：用量化业务的确定性现金流，去支持 AGI 探索的不确定性。在开源策略上，梁文锋认为开源也是一种商业策略，只要将模型定价做到约 10 个月回本，第三方独立部署就会无利可图，从而保证开源不会伤害自身收入。

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