前 Citadel 量化主管：AI 给你共识，但 alpha 在分歧里

minhnguyen · x · 2026-11-15

前 Citadel 股票量化研究主管 Dan Morillo 认为 AI 目前无法生成 alpha：模型训练于数千万份文档，给出的是“典型人的平均意见”，即共识；而金融中赚钱靠的是与共识的差异，不是共识本身。他认为 AI 还没到能产生 alpha 的阶段。minhnguyen 对此反驳称，这就像说“读得越多 alpha 越少因为思维均值回归”，逻辑不通——后续他进一步展开：在仅有少量专门化 RL 的情况下确实会均值回归，但更多数据同时提升可对齐性，配合精心设计的 RL 目标仍能做出差异化的判断。