10亿美元以上基金拿走72%风投资金,小基金或成下一个十年赢家
arian_ghashghai · x · 2026-11-14
Colossus 文章称风投"又死了":2026 年迄今 10 亿美元以上的基金拿走了全部募资的 72%(去年为 34%,十年前仅 16%)。连 Benchmark 和 Union Square Ventures 这样坚持小规模的机构也变了形——Benchmark 五位合伙人 2024 年募 4.25 亿美元,今年 6 月募了 20 亿美元。
文章逻辑:单合伙人资金过多时,基金被迫要么做烂交易,要么回避不确定性——后者已不是真正的风投。历史正在重演:
- Lightspeed 募超 7.5 亿美元收购现有公司再用 AI 改造;Thrive 以 76 亿美元收购 150 年历史的家庭安防公司 ADT
- 头部 VC 转向 rollup 与并购,早期基金萎缩:2025 年首次募资基金占比仅 10.9%,1 亿美元以下小基金仅 11.7%
- 类似情景出现在 1980 年代:人均资金翻三倍、中位回报下滑
结论:历史表明,专注拥抱不确定性的小型基金值得押注——80 年代坚持早期的 Kleiner 和 Accel 在 90 年代成为最强机构。转发者列出了值得关注的小基金:1517 Fund、Boost VC、Earthling VC、Cantos 等。
所属事件:巨型基金吞噬风投：10 亿美元以上基金拿走 72% 募资(2 条相关)→
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