Akamai 78 分险胜 Cloudflare 76 分：估值差近 13 倍的边缘双雄对决
pdamodaran · x · 2026-11-09
DalalBytes 在两家公司发布 2026 年 Q3 财报后重建了这份十维度对比报告：Akamai 得 78 分，Cloudflare 得 76 分。
- 增长：Cloudflare Q3 营收增长 39%，全年指引年内第三次上调；Akamai 增长 6%，但 2027 年指引增长 17%-22%。
- 估值差：Cloudflare 约为 35 倍 trailing sales，Akamai 约为 2.7 倍 2026 指引 sales，差距接近 13 倍。
- 商业模式差异：Cloudflare 以股票支付薪酬（前九个月股权激励约占营收 21%）；Akamai 用资本开支换未来收入，2026 年 capex 峰值约 36 亿美元，对应 140 亿美元已签约订单自 2027 年起计费。
- 安全业务：Akamai 安全板块年化收入约 24.88 亿美元，按 5 倍估值即可覆盖其 119.4 亿美元总市值。
- 报告还提到 Anthropic 合同的经济性已公开，以及 2028 年两家指引增速都将收敛到约 30%，但估值差预计仍维持在约 11 倍。
所属事件:十维度对比 Akamai 险胜 Cloudflare 估值差近 13 倍(2 条相关)→
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