AI 泡沫对比互联网泡沫：回撤更浅更快，尚非终点
pdamodaran · x · 2026-11-09
DalalBytes 对比 1996-2001 互联网泡沫与 2023 年以来 AI 行情的回撤数据：
- 次数：互联网泡沫期四大指数出现 32 次 10%+ 回撤，AI 时代至今 17 次；按年率算约 5.3 次/年 vs 4.4 次/年，其实接近。
- 深度：平均回撤 22.9% vs 17.8%；最惨烈分别是 SOX 指数暴跌 83.9%（2000-2002）与 39.7%（2024.7-2025.4）。
- 时长：平均峰谷耗时 162 天 vs 71 天，跌得快恢复也快。
- 龙头股：当年幸存的龙头全部至少跌 60%（Cisco 跌 89.3%）；本轮最深是 AMD 跌 63%，NVIDIA 仅回撤 36.9%。
- 当前状态：纳指 100 较 10 月峰值跌 13.6%，标普 500 跌 5.7%。
作者结论：目前的下跌符合 AI 浪潮内部的一次修正，而非浪潮的终结。
所属事件:专家对比互联网泡沫:AI 回撤属修正而非终局(2 条相关)→
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