新论文:RISVIX 模型提升 VIX 期权定价,MSE 降 13%
chaumian · x · 2026-11-07
arXiv 量化金融新论文(arXiv:2611.07120),作者 Tianfeng Yang、Wen Su、Blanka Horvath,提出粗糙瞬时平方 VIX 模型(RISVIX),在传统 Markovian 框架中引入分数阶记忆(fractional memory)。
- 推导出由 Mittag-Leffler 衰减刻画的 VIX 期限结构显式表示,以及基于仿射 Fourier-Laplace 变换的 VIX 期权半闭式定价公式
- 支持两步校准:先从 VIX 期限结构指数估计记忆、均值回归与初始状态,再用 VIX 期权报价校准其余分布参数
- 用 2018 年 1 月至 2025 年 6 月的日度数据验证:拟合 VIX 期限结构优于 Markovian 基准,高波动期与期限结构斜率/曲率处提升更大;样本外期权定价 MSE 降低 13.06%、MAE 降低 6.33%,短到期与高 VIX 状态下收益最明显
结论:分数阶记忆带来的改进在波动率升高时尤其显著,且可在可处理的 VIX 衍生品直接模型内实现。
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