红杉合伙人自建 SpaceX 财务模型：2028 年营收或达 7311 亿美元
FinanceYF5 · x · 2026-11-01
红杉资本合伙人 Shaun Maguire 用一周时间自下而上搭建了一套覆盖到 2028 年底的 SpaceX 财务模型，并称跑出的数字「非常疯狂」。
根据配图模型：
- 营收：从 FY2026 的约 515 亿美元增至 FY2028 的约 7311 亿美元；Starlink 连接业务 2028 年预计 885 亿美元，SI（星舰基础设施/算力）业务 2028 年预计约 6225 亿美元，是增长主引擎
- 运营利润：FY2028 约 4834 亿美元，Adjusted EBITDA 约 5362 亿美元
- 关键假设：Starship 年发射量从 2 次升至 250 次；轨道算力从 0 增至 2.8GW，地面算力达 21GW
作者强调由于 SpaceX 变化太快，预测区间很宽，模型目的是把复杂业务拆解成可公开讨论的数字框架，且不构成投资建议（红杉是 SpaceX 主要股东）。
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