SK 海力士股价腰斩但 DDR5 现货涨 31%，市场押注存储繁荣终结
tengyanAI · x · 2026-10-28
Tessara 发布 SK 海力士财报前瞻：自 7 月 1 日以来股价跌去约 48%，但同期 16Gb DDR5 现货价反而上涨 31%，Q3 营收预期仅下修约 5%——市场并非在看衰本季业绩，而是在押注存储超级周期不会持久。
关键点
- 7 月预测曾失手：给出 65% 概率营业利润达 ₩65 万亿，实际 ₩60.5 万亿，原因是 DRAM 涨价未按 Q1 的传导率体现在售价上
- 「卖到 2029 年」并非全部签约：是 LTA 加仍在谈判的需求，LTA 覆盖 2027-28 年产能的 50% 以上，价格仍在约定区间内随市场浮动——营收可靠，利润率存疑
- 2027 年 HBM 的量价已与大客户敲定，HBM4 良率是后续观察点
- Q3 营收共识 ₩98.3 万亿，环比增约 24%
10 月 28 日财报的核心问题只有一个：有没有证据表明繁荣正在终结。目前涨价、强客户承诺与供应紧张都指向相反方向。
所属事件:SK海力士股价腰斩 DDR5现货却涨31% 存储周期分歧加大(2 条相关)→
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