泡沫之辩：盈利企业也难逃泡沫破裂，韩台经常账户盈余引质疑

PAstynome · x · 2026-10-27

围绕「AI 泡沫」的争论继续：David Lipton 引用 Anthropic 现金流转正（CF positive），认为这足以终结泡沫论。但有观点反驳：互联网泡沫时期的微软和英特尔同样极其盈利，也没能阻止泡沫破裂——泡沫中照样会诞生真实且赚钱的公司。

更深一层的质疑指向宏观面：韩国或台湾每年 5000 亿美元的经常账户盈余是否可持续——这批资金正是 AI 算力资本开支的重要来源。