UBS 预测美光 FQ4 营收近 520 亿美元，AI 内存缺口将持续到 2027

tengyanAI · x · 2026-09-26

UBS 给出美光最新财报预估：FQ4 营收约 520 亿美元，毛利率约 87.6%，FQ1 指引 580–590 亿美元并再提升约 100 个基点毛利率，高于华尔街普遍预期。博主 tengyanAI 用 4–6 月合约价模型算出 521 亿美元，与 UBS 基本一致；若部分计入 7–9 月合约价，其基准情形为 562 亿美元，认为 UBS 把部分增长推到了下一季度，实际本季已部分体现。UBS 同时预计 DRAM/NAND 供应缺口将扩大至 2027 年：DRAM 履约率仅约 60%，服务器 DDR 位元需求同比增长约 80%，2027 年服务器加存储 SSD 位元需求增长超 100%。CHIPS 法案回购限制 2026 年 12 月 9 日到期后，UBS 模型预计美光从 FQ2:27 起启动每季约 200 亿美元的回购。