两年涨 5 倍：AI 全栈营收 900 亿到 4350 亿，但利润分布没变
le_james94 · x · 2026-09-26
斯坦福 MS&E 435 第 1 讲（Apoorv Saxena）数据要点：
- AI 全栈营收两年增长约 5 倍，从约 900 亿美元涨到 4350 亿美元，但产业利润分布形状几乎没有移动。
- 2026 年半导体层拿走了 79% 的毛利，应用层只占 7%；对比之下，云软件行业应用层通常拿 70%。
- 关键结构性事实：每一次 AI 请求都要消耗 GPU 时间。
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