估值半年翻倍至 350 亿美元，英伟达护航的 Nscale 冲刺 IPO

创业邦 · wechat · 2026-09-25

从比特币矿企分拆而来的 AI 云公司 Nscale 已向 SEC 递交 S-1，拟以最高 350 亿美元估值在纽交所 IPO，募资至多 30 亿美元，而今年 3 月其 C 轮估值仅 146 亿美元。公司定位「power to token」全栈算力商，2026 上半年营收 1.406 亿美元（同比增 1252%），但净亏损 10.2 亿美元。英伟达身兼其供应商、客户（12 亿美元租赁协议）与股东（超 20 亿美元投资）三重角色；微软与 Anthropic 两家客户贡献 85% 合同价值，分别约 438 亿与 446 亿美元。招股书甚至披露管理层曾对「持续经营能力」有重大疑虑，Anthropic 合同附融资前提条件。文章还对比了 CoreWeave、Nebius 等 neocloud 竞争格局与 Nscale 的能源套利差异化策略。