AI 估值互相矛盾:内存股 3-5 倍 PE,Nvidia 便宜得可疑
rohanpaul_ai · x · 2026-09-13
- Atreides 管理合伙人 Gavin Baker($110 亿 AUM)在 All-In Podcast 上指出:AI 相关公司的估值不可能全都正确——存储厂商仅 3-5 倍 PE,Nvidia PE 也极低,而其他环节估值高企。
- 核心论点是「横截面无效」:Nvidia、存储、定制芯片、光网络、电力、散热、数据中心建设商都被视为同一轮开支热潮的赢家,但各自定价的增长预期互相矛盾。
- 繁荣不会自动让每个供应商都复利增长,利润池流向最难替代、最难推迟、最难被砍价的部分:若稀缺的是电力与物理产能,基础设施供应商应享溢价;若稀缺的仍是加速算力,那 Nvidia 和存储股相对被低估。
- ASIC 叙事又添一层迷雾:Broadcom 定制芯片高速增长,不代表它拿走了 Nvidia 增长中最值钱的部分。
所属事件:Gavin Baker：AI 板块估值横截面不可能全对(2 条相关)→
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