宇树深度报道:百元报销也须王兴兴审批, IPO 后市值一度 4400 亿
ChinaTalk · rss · 2026-09-10
《财经》杂志关于宇树 CEO 王兴兴的长篇特稿中译(ChinaTalk 节选):
管理风格与成本控制
- 员工报销超 100 元就需王兴兴亲自审批;汇报要讲得飞快,两句之内就可能被打断
- 绩效 0-1.5 分制,高管普遍拿 1 分以下;研发人员挨批是常态,同事间攀比谁挨批少
- 保密极严:鼓励举报泄密,查实奖励 1 万-50 万元;宣传视频从灯光到色差都亲自把关
IPO 与市场
- 2026 年 8 月 19 日登陆科创板,成为 A 股首只「人形机器人」股,市值一度达 4400 亿元,王兴兴短暂成为 90 后首富
- 截至 8 月 28 日市值约 2488 亿元,是同行优必选的 7 倍、自身 pre-IPO 估值的 10 倍
研发投入争议
- 2025 年研发费 1.45 亿元、占营收 8.53%(科创板均值约 11%;优必选为 25.4%),比率从 2023 年 31.39% 降至 2024 年 17.83%,主因营收激增摊薄
春晚效应
- 2021 年牛年春晚 24 只机器牛首秀未付分文;2025 年张艺谋邀请的秧歌表演同样免费,却引发爆单:四足机器人 2025 年销 2.3 万台(同比 +222%),人形机器人 5215 台(+1165%),产线搬迁、大规模扩招
- 业内传闻 2026 年春晚各家赞助费炒至 6000 万-1 亿元,宇树此次是例外付费参加
公司连续多年盈利,是具身智能行业极少数持续盈利者,主打「低成本高性能」。
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