英伟达财报拆解：市场份额下滑之际，FY28 营收指引 6910 亿
Beth_Kindig · x · 2026-08-28
I/O Fund 首席分析师 Beth Kindig 拆解英伟达 FY Q2 财报：
- 行业研究预计其在 AI 加速器市场的份额将从 Hopper/Blackwell 时代的约 90% 降至 2026 年底约 70%，主因是超大规模云厂商自研定制芯片。
- 但管理层在电话会上反转叙事：主权 AI、区域 AI、neocloud、企业 AI 创业公司等非超大规模客户已约占业务一半，且以每年 100% 的速度增长。
- 最大意外是英伟达打破指引节奏，首次给出 FY28 指引：营收增长 70% 至约 6910 亿美元，远高于分析师预期的 5700 亿美元。
核心结论：与其纠结市场份额百分比，不如看客户结构的多元化——英伟达对超大规模厂商的依赖可能比市场想象的低。
所属事件:英伟达财报解读：高营收与企业变现间仍有距离(2 条相关)→
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