NBER 新论文:380 万亿 token 数据算出 AI 溢价每周 64 个基点
PtrPomorski · x · 2026-08-21
NBER 工作论文《AI Premium》(Borri、Tsyvinski、Liu)利用 OpenRouter 授权数据集——覆盖 400 多个大模型、约 380 万亿 token 的真实 AI 消费(约占全球月度 token 消费 2%)——研究 AI 对企业、市场和劳动者的影响。
主要发现:
- 构建 AI 因子(基于 token、美元、用户增长),并用股票收益联动估计企业层面的 AI Beta。
- 与 AI 因子联动更高的公司(AI beta 高)后续收益更高:价值加权多空策略每周赚 64.1 个基点;溢价主要来自前沿导向的密集使用(闭源模型、付费资深用户、长 prompt),休闲或开源权重使用则没有。
- 溢价溢出科技股,延伸到消费和重资产行业,但在新兴市场(含中国)不存在。
- 职业层面:非例行互动型工作的 AI 敞口更正,分析、科研和运营控制类技能敞口更负;交互沟通含量高一个标准差的职业,市场隐含 AI 敞口高 0.36 个标准差。
- 还提供了 agentic 经济崛起的早期证据。
「漫话AGI」频道最新
- 数据中心就是数字工厂：无自建算力则无前沿主权 — yunta_tsai · 2026-08-22
- 将AI视为仆人或财产将带来文明级后果 — repligate · 2026-08-22
- Pedro Domingos：目前的 AI 恐慌最终都证明是无稽之谈 — pmddomingos · 2026-08-22
- Simile CEO：从生成智能体到 80 亿数字孪生的模拟之路 — Latent Space · 2026-08-22
- 《经济学人》AI 意识封面文章遭批：概念错误频出 — geografree · 2026-08-22
- AI 预测比赛致胜策略：利用信息差与识别突变 — tshevl · 2026-08-22