JP Morgan 看半导体去杠杆
menhguin · x · 2026-07-18
转发的 JP Morgan 解读认为，近期 memory chip/半导体股走弱 更像是此前过度加杠杆后的去化，而不是行业基本面突然崩坏。
要点包括：
- 6 月以来，半导体相关持仓和杠杆 ETF 的仓位明显回落；
- 相关杠杆 ETF 的 AUM 回撤幅度大于整体股市杠杆产品；
- 期权与融资账户的杠杆仍偏高，市场可能还需要约 3 个月 的高波动横盘来完成正常化；
- 去杠杆结束后，长期供需可能重新支撑股价。
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