TSMC 资本开支或上修
tengyanAI · x · 2026-07-16
台积电即将公布财报，帖主预期公司可能把 FY2026 资本开支指引 从当前的 520–560 亿美元 上调到 560–600 亿美元。
主要依据
- 今年以来收入增速约 31% YoY，高于 4 月时的指引假设。
- 过去的支出轨迹显示，2024 年约 298 亿美元、2025 年约 409 亿美元，近期滚动 12 个月约 419 亿美元，足以支撑接近 580 亿美元 的锚定区间。
- 关键瓶颈仍紧：CoWoS、HBM3E、N3、N2 都在紧张状态。
- 帖主还提到，近 90 天识别到 22 个可信的 GPU 前向部署信号，且五大云厂商都在上调 capex。
解读
TSMC 的资本开支通常会早于下游供应商反映 AI 基础设施周期，因此它的指引变化常被视为观察算力扩张的重要前瞻指标。帖主也保留了不确定性：公司也可能等到 10 月再上调。
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