专题 · FULL STORY

Anthropic 冲刺史上最大 IPO：从估值到乌龙招股书

Morningstar 将 Anthropic 股权估值推至约 1.7 万亿美元，随后曝出公司拟以此规模推进纳斯达克 IPO、最早 11 月 19 日挂牌。首份招股文件因定价信息有误被撤回，上市进程仍在推进中。

2026-11-10 ~ 2026-11-10 · 3 集 · 12 条

第 1 集 · Morningstar 估 Anthropic 股权价值 1.7 万亿美元(2026-11-10,2 条)

Morningstar 发布估值报告,认为 Anthropic 股权价值约 1.7 万亿美元,约为其预期 2027 年营收的 13 倍。该估值建立在基准预测之上,即未来 5 年 Anthropic 营收将保持 47% 的复合年增长率,反映出市场对其在 AI 领域高速增长潜力的看好。

第 2 集 · Anthropic 拟 11 月中旬纳斯达克上市，估值区间曝光(2026-11-10,6 条)

Anthropic 正在推进可能是史上规模最大的 IPO 之一。据《华尔街日报》报道，公司计划最早于 11 月 19 或 20 日以股票代码 ANT 在纳斯达克开始交易，目标估值约 1.5 万亿美元，预计本周初在申报文件中披露 IPO 估值区间，并已安排投资人会议。尽管近期 AI 股遭抛售，公司仍坚持这一估值目标。The Information 记者 Paayal Vachhani 进一步曝出，初步估值区间为完全稀释口径下约 1.26 万亿至 1.4 万亿美元，略低于此前投资人的预期。

已确认

  • 据 WSJ 报道，上市时间点为 11 月 19 或 20 日，交易所为纳斯达克，代码 ANT（转述自 @joshbickett、@davidmanheim）
  • 目标估值约 1.5 万亿美元，对应约 87 美元/股；The Information 曝出初步区间为 1.26-1.4 万亿美元（完全稀释口径）（转述自 @stephpalazzolo、@FinanceYF5）
  • 据 @wallstengine 引述路透信息，Google、Nvidia、AMD、Broadcom、Micron、Microsoft、TSMC 七家科技巨头拟以私募配售方式按 IPO 发行价认购股份，合计投入约 260 亿美元，最高募资可达 693 亿美元
  • Levels.fyi 的 zuhayeer 测算：按 1.5 万亿美元估值，同样 100 万美元的股票授予，2023 年（Series C，1.12 美元/股）入职者约值 7800 万美元，回报约 78 倍；2024 年及之后入职者回报明显更低，早一年入职差距达数倍

尚未确认

  • 部分大型机构投资者正推动估值下调至 1.5 万亿美元以下，最终定价区间尚未公布；The Information 的 1.26-1.4 万亿区间与 WSJ 的约 1.5 万亿目标存在差异，以正式申报文件为准
  • 七大巨头认购的具体分配与最终募资额仍以路透引述信息为准，官方文件尚未落地

为什么重要

  • 若按目标估值完成，这将是有史以来规模最大的 IPO 之一，也是 AI 行业资本化的标志性事件
  • 七大科技巨头合计约 260 亿美元的锚定认购，体现了产业链上下游对 Anthropic 的深度绑定
  • 员工持股按入职年份回报差异巨大（2023 年入职者增值 78 倍），凸显早期 AI 公司股权造富效应

第 3 集 · Anthropic 误发 IPO 招股文件后撤回，明日挂牌上市(2026-11-10,4 条)

Anthropic 首次提交的 IPO 招股文件显示，公司拟以每股 70 至 80 美元的价格区间出售约 8.67 亿股，但随后通过邮件撤回，称定价信息不准确，承诺将提供更新后的数据。据报道，这份“错误版本”的 S1 文件由外部律师深夜发给银行后很快泄露给路透社，引发市场混乱。有猜测认为修正后的定价区间会更低。公司预计明日正式挂牌上市。