供应链前瞻：英伟达 Q3 约赚 1130-1140 亿美元，指南才是风险

tengyanAI · x · 2026-11-13

Tessara 在英伟达 11 月 17 日财报前分析台湾供应链数据：8-10 月六大台湾供应商销售额同比增 64.5%，增速创四个季度新高，但测试显示供应商数据并不比「上季度增速照搬」的简单基线更能预测英伟达业绩。英伟达自己的指引加惯常超预期幅度指向约 1130-1140 亿美元营收；财报本身大概率超预期，真正的风险在 Q4 指南——约 60% 概率超 Street 预期的 1245 亿美元，约 25% 概率达到 1295 亿美元。五个具体预测：Q3 营收达指引上限 110.16B 以上（85%）、Q4 指南中点至少高 10%（65%）、毛利率下限守住 71%（55%）、管理层把瓶颈归为供给而非需求（80%）、Vera Rubin 时间表不跳票（55%）。背景：Jensen Huang 于 11 月 12 日卸任 CEO，财报季度在他离任前已结束，本季数字无法检验人事过渡的影响。