Coherent 签下 200 亿美元激光订单：2028 年起发货，押注 CPO 光互连
demian_ai · x · 2026-11-10
Coherent 签下 200 亿美元激光器订单，五年内交付且 2028 年才开始出货，买家为一家未具名 AI 数据中心客户，核心是 400 mW 连续波激光器——co-packaged optics（CPO）的光源。
- CPO 把光学器件移到交换芯片封装上，但激光器因发热大仍留在外面做可热插拔模块，一个强激光器经光纤馈送多通道，因此每台 CPO 交换机旁边都要一托盘磷化铟（InP）激光器。
- InP 激光晶圆产能集中在少数 fab：Coherent 一年内将自家 InP 产能翻倍，并计划到 2027 年底再翻一倍以上；上季度 capex 7.76 亿美元（去年同期仅 1.04 亿）。
- 爬坡后约 40 亿美元/年收入，对比当前约 95 亿美元年化营收；风险点在 CPO 若推迟一代，2028 承诺就悬在 2026 资本开支上。
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