量子位调查：世界模型融资急冻，仅少数顶级团队仍在拿钱
量子位 · wechat · 2026-11-08
量子位采访多位一线投资人发现，「世界模型」赛道从上半年热钱汹涌急转直下，下半年「一TS难求」，概念估值溢价迅速缩水，靠讲概念融资的窗口越来越窄。
降温原因：
- 上半年资本出手过猛，某头部美元基金已花光2026年AI投资预算；多家美元基金进入新募资周期，重新收紧节奏
- WAIC后投资人看过太多同质化demo，新鲜感消退
- 宇树上市后股价从约4449亿市值高点跌至404元再反弹，为具身/物理AI项目提供了难以回避的公开市场定价参照
- 10月物理AI及世界模型一级市场融资事件仅5起
仍在拿钱的少数公司：自然意志（清华丁宁，红杉/蚂蚁/宁德时代入局）、LiberAI（00后刘松铭，数亿元Pre-A++轮）、物原科技（吴海旭，估值数亿美元）、逆矩阵（陈博远/吉嘉铭，超亿美元种子++轮）、蚂蚁灵波（大厂资源）。共同点：顶尖高校背景、年轻、有实际研究成果（Physis系列、GeoPT、Natura-1、Liber-0等）。
背景事件：亚马逊传以约70亿美元洽购Decart；AMD拟82亿美元收购李飞飞WorldLabs——旗手被收购让业界重新审视世界模型估值想象空间。
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