Cloudflare 营收增 39% 至 7.825 亿美元，AI Agent 流量拉低毛利率

shashib · x · 2026-11-07

Cloudflare 11 月 5 日发布 Q3 财报：营收 7.825 亿美元，同比增长 39%，为近四年最快增速，超出分析师预期的 7.37 亿美元约 4500 万美元；非 GAAP 营业利润率 17.5% 创纪录，活跃开发者数达 1000 万，较 2026 年初翻倍以上。

关键矛盾在于：管理层承认 Workers 与 AI agent 请求的毛利率低于其他产品（非 GAAP 毛利率从 75.3% 降至 72.4%），但获客成本更低，公司计划靠规模弥补差距。财报发布当日股价盘中跌 8.3%（高估值 AI 软件股集体回调），盘后大涨 14.7%。