Quant-Arena 封闭评测：9 种模型策略 5 种亏钱，无一跑赢 17.1% 基准
jiqizhixin · x · 2026-11-02
Navers Lab 发布 Quant-Arena 基准，评测的不是孤立的交易预测，而是完整的量化研究闭环：agent 用 3042 只 A 股的日频与 Level-2 数据编写选股打分代码，可在 2022–2023 数据上最多评估 5 个候选策略，然后冻结一个策略，在密封的 2024 年数据上做唯一一次评估；评估器统一计入执行约束、交易成本与市场冲击，且评估结果不回流给研究 agent（一次性反馈、无绩效回路）。
关键结果：
- 9 个代表性模型策略中 5 个在 2024 封闭评测中亏损；
- 没有任何一个跑赢 17.1% 的等权市场基准（毛收益）；
- 研究反馈对综合分数的提升比对样本外收益的提升更稳定，说明「研究阶段的自我改进」与「真实赚钱能力」存在脱节。
配图展示了完整的两阶段流程：研究阶段（假设→构建组合→评估，≤5 次评估、≤300 个声明特征）与密封评估阶段（执行冻结代码，共享金融评估器按 Top-75 等权做多、处理约束与可变成本），最终分数为 S = 0.35·Sin + 0.7·Sout。
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