Alphabet 单日暴跌 12.6%、AWS 自由现金流为负:AI capex 裂缝引发市场震荡
pdamodaran · x · 2026-10-31
DalalBytes 周报(10 月 30 日)复盘了由 AI 资本开支引发的股市裂缝:问题出在 capex 账单而非需求。
- Alphabet:营收增 25% 至 1276 亿美元,Google Cloud 翻倍至 307 亿美元(+103%),但搜索增速从 17% 放缓至 12%,单季 capex 达 514 亿美元,自由现金流连续两季为负(-91 亿美元),股价单日暴跌 12.64%,创其史上最差单日;
- Amazon:营收 2019 亿美元(+12%),AWS 增 39.3% 至 460 亿美元,经营利润增 61% 至 281 亿美元,但滚动自由现金流为 -424 亿美元,2026 年现金 capex 指引约 2200 亿美元、2027 更高;
- 周五纳指跌超 3.8%、标普跌 2.5%,均为 6 月以来最差单日,英特尔因疲弱 Q4 指引暴跌逾 30%;
- 反差:印度市场逆势上涨,Sensex 全周 +1.8% 重上 74000 点上方,Nifty +2.0% 收复 23000 点。
核心论点:AI 交易的问题在于开支账单而非需求本身,巨额 capex 正在吞噬巨头现金流。
所属事件:AI支出恐慌引发科技股史诗级抛售，七巨头蒸发4万亿美元(19 条相关)→
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