BofA 下调 iPhone 预期 900 万部：内存涨价重创苹果毛利率

firstadopter · x · 2026-10-30

美银证券（BofA）下调苹果 iPhone 销售预期，并指出华尔街对毛利率的模型严重偏高，主因是内存价格上涨：- 将 F27 财年 iPhone 出货预估下调 900 万部至 2.47 亿部（华尔街一致预期为 2.6 亿部）；- 估算内存涨价对 iPhone 毛利率的冲击约 900 个基点，经价格、组合与成本对冲后净影响约 500 个基点，对全公司毛利率净影响约 250 个基点；- 9 月季度毛利率指引 47-48%（含 100 个基点关税退款利好），剔除后基准约 46.5%；预计到 3 月季度全公司毛利率将降至 43.6-44.6%，远低于华尔街预期的 47.7%。内存价格上行正成为消费电子与算力供应链的共同变量。