牛津团队发布 LOB-Impact 基准:生成式订单簿模型自发涌现市场冲击定律

oxford-lob · hf · 2026-10-30

牛津 LOB 团队在 Hugging Face 发布 LOB-Impact 基准,系统检验神经生成式限价订单簿(LOB)模型是否重现真实市场的价格冲击现象。基准用一个月 LOBSTER 数据校准,对任意 message 级 LOB 生成器执行三阶段评测:自由生成(12k–73k 条消息)、构建 metaorder(100 个子单、10% 参与率,分可见/盲跑两次)、冲击弛豫阶段,并设五条判定(C1-C5):平衡性、冲击是否存在(≥3 倍标准误)、排除盘口机械效应、平方根定律(δ≈0.5)、冲击弛豫。核心发现:仅做 next-token 训练的生成式 LOB 模型在 metaorder 注入下自发涌现市场冲击,且符合经验平方根定律(幅度 Y≈0.5–1);但因上下文窗口有限,冲击弛豫衰减尚未观测到。这为检验金融生成模型的真实性提供了标准化框架。