Epoch AI:Nvidia 使美国 GDP 每年被低估约 0.3 个百分点
Jsevillamol · x · 2026-10-30
Epoch AI 发布报告《The Nvidia-sized hole in US GDP statistics》,指出美国 GDP 统计存在结构性盲区:
- 低估幅度:过去一年美国 GDP 增速被低估约 0.3 个百分点;若 Nvidia 按当前速度继续增长,到 2028 年该缺口可能扩大到每年近 2 个百分点。
- 背景:AI 热潮使美国计算设备投资达到每年约 4000 亿美元,接近 2023 年的 3 倍,但对 GDP 的影响却远小于表面数字。
- 原因:Nvidia 这类 fabless 芯片公司的芯片在美国设计、在海外制造和销售——没有实物出口记录,外国买家也不单独为 IP 付费,因此其设计价值既不计入商品出口也不计入 IP 出口。作者逐项排查了商品出口、IP 出口、服务出口、贸易佣金等所有可能科目,均未找到记录,并与经济分析局(BEA)确认了这一结论。
- 含义:AI 基建的价值大量以进口形式嵌入,导致 AI 投资对本季度 GDP 拉动甚至转负;这一盲区也适用于其他无工厂制造商,并非新问题。
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