估值教授给 Anthropic 估值 1.475 万亿美元，批投票结构「让金正恩汗颜」
rohanpaul_ai · x · 2026-10-29
估值学教授 Aswath Damodaran 发布长文，对已递交招股书的 Anthropic 给出 1.475 万亿美元的估值，并猛烈批评其治理结构：7 位联合创始人通过单一股份掌握 50.1% 投票权，他称之为「会让金正恩汗颜」的投票设计，公益公司架构则给了公司「随意处置股东钱的合法执照」。
关键财务点：
- 上半年营收约为去年同期 14 倍，但 Q3 增速放缓——OpenAI 抢走份额、Anthropic 算力吃紧
- 账面 807 亿美元上半年亏损中 720 亿是非现金债券费用，真实经营亏损约 80 多亿；公司称上季度已实现经营性盈利
- 最大风险是超过 6000 亿美元的算力承诺：即使增长停滞也须支付的固定账单，而公众股东在治理上几乎没有发言权
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