Oracle 定下 FY29 自由现金流 300 亿美元目标，年内股价先跌 33% 后涨 9.6%
rohanpaul_ai · x · 2026-10-29
Oracle 在投资者日上给出中期财务路线图：FY2026 为给 OpenAI 等客户建设 AI 数据中心自由现金流为 -237 亿美元，本财年（FY27）资本开支计划 900-950 亿美元；CFO Hilary Maxson 首次给出失血终点——FY2028 下半年转正，FY2029 自由现金流至少 300 亿美元。
关键要点：
- 计划依赖 FY27-28 资本开支见顶后回落，靠新产能产生收入覆盖支出。
- FY2030 前追加融资上限 200 亿美元（股债各半，不含已完成的 200 亿增发），FY29 起增长转为自我造血，净债务/调整后 EBITDA 低于 3.5 倍。
- 客户预付款、客户自供硬件与供应商融资将覆盖大部分前期成本。
- 长期指引：FY30 总营收 2250 亿美元以上（较 FY26 CAGR 超 35%）、non-GAAP 营业利润率 40%+。
- 股价当日一度大涨 9.6%（此前年内已跌 33%）。
所属事件:Oracle 首给 AI 烧钱拐点时间表，FY29 现金流转正(2 条相关)→
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