希捷 AI 概念大涨 142% 后回落，但 HDD 紧缺红利仍在扩大

TiernanRayTech · x · 2026-10-28

作者认为不必过度解读希捷（Seagate）财报后的股价下跌：股价在年内大涨 142% 后回调属正常，市场预期门槛已抬高。从 Q1FY27 财报看基本面依然强劲：营收 42 亿美元（同比 +61%），毛利率 57.8%、经营利润率 50.7%、EPS 7.68 美元均创纪录；数据中心占出货量 90%（198EB，同比 +24%），数据中心收入 34 亿美元（同比 +63%），云需求连续 12 个季度增长；自由现金流 15 亿美元（同比 +246%），毛利率同比扩大 1770 个基点。 nearline 供应已锁定到 CY28、部分协议到 CY30，HAMR/Mozaic 路线推进（实验室已演示单盘片 8TB）。结论：AI 浪潮下希捷和 WD 两家 HDD 双寡头的机会仍然非常好。