Anthropic S-1 算账：约 70% 算力投向内部研发而非客户
scaling01 · x · 2026-10-27
Peter Gostev 基于 Anthropic S-1 文件估算其算力支出结构：2026 上半年算力支出约 90 亿美元，其中营收成本 24 亿美元用于服务客户，剩余约 66 亿美元投向内部研发与训练，即约 70% 的算力是内部使用。
其发布的图表显示这一占比持续攀升：H1 2025 约 54%、H2 2025 约 63%、H1 2026 约 70%。作者直言出乎意料——本以为在算力紧缺的情况下内部占比会下降，实际上 Anthropic 在服务客户增长的同时还在加大内部研发投入。
同一作者还发布了 60+ 图表的 Anthropic S-1 完整分析，其中显示 Anthropic 2026 年 Q2 经营利润达 9.74 亿美元。
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