反驳AI泡沫论：每GPU收入减租金才是关键算式

PTrubey · x · 2026-10-25

针对 AI 泡沫担忧的讨论中，作者指出常见的算式漏了一项:挤压利差不是「token 价格 − GPU 租金」，而是「token 价格 × token 量 − GPU 租金」，即每块 GPU 的收入减去租金。

核心论点:同一个模型的 token 价格虽然在跌，但推理吞吐持续提升意味着同样的 token 能带来更大销量，量增足以抵消降价。他举例 Kimi K3 的 token 价格说明经济账仍可成立，并认为 AI 在经济中的渗透才刚开始，离泡沫破裂还有多年。