投资人观点：赢的不一定是 AI 公司，稀缺实体资产+AI 才是护城河

karinanguyen · x · 2026-10-25

karinanguyen 提出观点：不一定非要是 AI 公司才能赢。拥有稀缺实体资产、并把 AI 用得极好的公司，将捕获巨大经济价值，而无需自己造模型。

以铜矿为例：如果每家矿业公司都能廉价买到同样的冶金智能，持久的优势就在于矿床质量和开采成本；垂直整合的服装制造商同理——AGI 之后人还是要穿衣服的。核心论点：AI 拉平智力供给后，护城河回到物理世界的稀缺性上。