分析称 Meta 2027 年可自筹 2200 亿美元 CapEx，无需外部融资

RihardJarc · x · 2026-10-23

投资人 Rihard Jarc 测算，Meta 2027 年最高可自行支撑约 2200 亿美元资本开支：过去 12 个月经营现金流 1330 亿美元，明年温和增长后约 1400-1500 亿；若削减每年 150-200 亿美元的 Reality Labs 支出可再省约 100 亿，加上账上 800 亿美元现金（仅 27.5 亿美元债务到期），总投入可达 2200 亿。若像 2026 年 4 月那样再发 250 亿美元债券，上限可到 2450 亿。

作者指出这意味着 Meta 将比任何前沿实验室买入更多算力，巩固其在 AI 基础设施竞赛中的位置；但认为若 Meta 真要全力押注，应先精简 Reality Labs 等开支，而非在高估值下稀释股东。