SemiAnalysis 算账：OpenAI 200 美元订阅每美元 token 腰斩，Anthropic 值 5 倍以上
RexDouglass · x · 2026-10-23
SemiAnalysis 发布长文，实测对比 Anthropic、OpenAI、Meta、xAI、MiniMax、Moonshot、Z.ai、Cursor、Cognition 各家 AI 订阅计划的每美元实际价值，结论是 Anthropic 订阅的性价比是 OpenAI 的 5 倍以上。发帖人 RexDouglass 提醒：OpenAI $200 档将在 10 月 29 日生效的调整使每美元可用的 token 减半，且升级到 $500 档看起来也没有额外收益。
关键数据与论点：
- 订阅仍是消费者和小企业付费主流，属于高度补贴的获客手段；OpenAI 大方重置额度带来的口碑是 Codex 采用激增的原因之一。
- 对 Anthropic，订阅只占营收约 10%，却可能消耗超过 40% 的推理算力，并把混合每兆瓦收入拉低约 3600 万美元；对 OpenAI 影响更大，因其订阅占总营收比例更高。
- 订阅本质是月费换「credits」，不同 (模型, token 类型) 组合扣减的 credit 差异巨大，因此同一计划的「价值」取决于你跑什么模型和负载，不能孤立地说值多少钱。
- 配图显示 9 月 29 日起各 Pro 档的 API 等值价值（per $1）从约 20-30x 降至 13-15x 左右。
所属事件:SemiAnalysis 实测订阅价值：Anthropic 约为 OpenAI 五倍(2 条相关)→
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