“大家都说对了 AI，却可能押错了投资”：AI 基建股经济学存疑
sebpaquet · x · 2026-10-23
Roseceline 提出一个刺痛 AI 基建投资者的论点：也许所有人都说对了 AI 革命，但押错了投资标的。她提醒投资者放下持仓偏见，从俯视角度审视这些生意：它们真的拥有卓越的经济模型、可持续护城河、定价权和高资本回报吗？还是把「对某物的巨大需求」误认成了「卓越生意本身」？
她指出历史充满改造世界、高速增长、但企业股东回报平平的行业——航空业彻底变革了交通运输，却让大量航空公司难以盈利。此文针对重仓 AI 基础设施业务的投资者。
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