9 个大模型同台跑 A股量化：仅 4 个盈利，无一跑赢 17.1% 基准
机器之心 · wechat · 2026-10-22
EinsiaAI 旗下 NaversLab 发布 QuantArena 基准，把 6 家厂商的 9 个模型放进 A股真实历史数据，检验从策略生成到反馈迭代的完整量化研究流程：3042 只股票、2022-2023 研究期（至多 5 次候选评估）、策略冻结后交给 2024 年封存行情只评一次。
- 收益：GPT-6 Astra 年化 10.7%、GPT-6 Sol 8.6%、GPT-5.6 Terra 8.4%、Opus 5.5 4.4%；Sonnet 5.5、Gemini 3.8 Flash、DeepSeek V4.1 Flash、Kimi K3、GLM-5.3 全部亏损。没有任何模型跑赢 17.1% 的市场基准
- 信号准≠赚钱：Gemini 与 GLM 的 RankIC 为正（0.045/0.046）却亏损，7/9 策略的最高分位组收益反而低于全样本均值，出现「驼峰」现象
- GPT-6 Astra 自己写出择时开关（全市场 5 日与 20 日涨幅中位数均为正才建仓），2024 年 2 月闪崩时几乎空仓，全年最大回撤仅 -6.8%（市场 -29.6%），但仍跑输基准 6.3 个百分点
- 反馈迭代的提升主要在前几轮，改掉明显错误而非持续变强；带反馈使平均总分从 36.47 升至 43.55，但只有 4/9 模型样本外收益提高
- 9 个策略排序相关性平均 0.47，但前 75 只重合率仅 6.1%；8/9 偏小盘、7/9 偏价值低波动
擂台已开放，团队放入自研 Kepler-1 作为 boss：总分 77.56、2024 净值 1.93，远超最高的 GPT-6 Astra（51.29、1.11）。
所属事件:Quant-Arena 基准发布：9 个大模型跑 A 股仅 4 个赚钱(3 条相关)→
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