SemiAnalysis 算利对比图被指年度最误导：口径混杂，DeepSeek 实际单位收益 10.9 倍于 vLLM
teortaxesTex · x · 2026-10-22
有分析者逐条拆解 SemiAnalysis 的 GPU 推理利润对比图，指出它严重误导：
- 对比对象不对等：拿 GB300 ultimate rack 对比 DeepSeek 在 GB200 上的成本；
- 价格口径不一：用 peak 价格对比 DeepSeek 的 off-peak 价格（后者约半价）；
- 混淆利润与营收：原文称 50 美元「利润」，其图表实际写的是 51 美元营收。
按同样硬件、同样 off-peak 价格、营收对营收重算：vLLM 在 GB200 上约 3.58 美元/小时，SGLang 约 5.38 美元，而 DeepSeek 约 39 美元/小时——是 vLLM 的约 10.9 倍；且按图中 4 美元/小时的 GB200 租金，vLLM 在 DeepSeek 真实价格下每小时亏 0.42 美元。原推引用 SemiAnalysis 的说法是：按 60% 利用率与 OpenRouter 价格，GB300 每卡每小时利润 50 美元，而 DeepSeek off-peak 为 39 美元。
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