数据分析：七大风投巨头发散性丧失，同质化加剧

annbordetsky · x · 2026-10-21

基于 Harmonic AI 数据的分析显示，2005-2023 年间七大顶级风投基金每投出的 100 美元中，仅有约 11-19 美元符合市场整体的资本分布；而 2026 年至今这一比例已升至约 38 美元，表明头部机构正快速趋同。

作者认为，机会减少叠加资本过剩，导致大基金在各轮融资中扎堆押注同批公司：一边不断加码推高估值、一边往 LP 报告里堆 logo，但被投公司本身并未显著变强，价格远超价值。头部风投正在从一组差异化机构退化为类似「VC 大盘指数」的存在。