VC 清算优先权叠加,5 亿美元退出创始人也可能两手空空
MatthewChang · x · 2026-10-21
投资人 Matthew Chang 解释为何押注 HELOC(home equity line)类创始人并提醒「小心稀释」:VC 支持的公司里普通股股东处境艰难——早期投资人层层叠加清算优先权,后续轮次以虚高估值进场烧钱,最终崩盘清算时估值远低于进场价,普通股东一无所获。他见过公司 5 亿美元以上退出、创始人和员工几乎拿不到钱、VC 却全额收回的案例。结论:别怪收购方,要怪不可持续的结构;去玩一个与你利益一致的游戏。
「创投」频道最新
- 一人奶爸靠 AI 写码,一年在 Creem 单平台营收破 100 万美元 — gefei55 · 2026-10-21
- Blacksmith 获红杉领投 6600 万美元 C 轮，估值 10 亿美元 — garrytan · 2026-10-21
- 摩根大通将 SpaceX 目标价翻倍至 500 美元，月增 20 万块 GPU — mitchdeg · 2026-10-21
- 法律 AI 公司 Legora 融资 5.5 亿美元，估值 18 个月 ARR 破亿 — chetanp · 2026-10-21
- Capafy 上的 AI skill「CloneCut」30 天卖出近 30 万美元 — thisdudelikesAI · 2026-10-21
- Scoble 实测：让 AI 一晚做出能卖钱的自由职业者预算模板 — Scobleizer · 2026-10-21