数据中心挤出其他投资?经济学家 Tabarrok 用模型反驳

sebkrier · x · 2026-10-19

Tyler Cowen 转发其 Marginal Revolution 同事 Alex Tabarrok 的文章，回应 Krugman 等人「数据中心巨额投资正在挤出经济其他领域投资」的流行论断。

Tabarrok 的核心反驳：- 图表逻辑自相矛盾：510 亿美元的数据中心建设支出，怎么挤出 1200 亿美元的「其他一切」投资？- 标准可贷资金模型中挤出效应通常小于 1:1——借贷推高利率会同时增加储蓄，所以其他投资减少的量小于新增科技投资；- 更根本的区别：私人借贷要接受市场检验，「挤出」在这里其实是资金从低价值用途流向高价值用途，是好事；「挤出」一词原本是针对不受市场检验的政府借贷的成本警示，套在数据中心上并不成立。