多头激辩 AI 交易:共识式崩盘预期反而可能催生 melt-up
abhiadesai · x · 2026-10-17
Steve Hou 指出,债券市场和几乎所有非 AI 投资者从未相信 AI 在总体层面能提升生产率,这种怀疑是双刃剑:若未来数月 AI 采用加速或总体生产率证据显现,可能出现右尾风险即 AI 交易的大幅 melt-up;若采用速度或前沿实验室经济性令人失望,左尾风险同样真实。他认为「未来 18 个月内某时点重演互联网泡沫式崩盘」正日益成为共识,自己很少遇到不这么想的人。
Abhi Desai 回应称,更令人担心的反事实是:如果市场动荡被证明是对的,即 AI 无法带来跨越式进步,那么在一个没有增长与进步的世界里,所有其他非 AI 股票又该如何定价?他庆幸的是 scaling 至今已突破每一堵墙,也会突破短期 FUD。