AI 数据中心液冷投资地图：公开订单超 160 亿美元，中国被 PUE 逼上液冷

FinanceYF5 · x · 2026-10-16

一条 10 分钟讲透 AI 数据中心散热投资机会的长帖。核心线索：黄仁勋在 CES 上称英伟达下一代机柜将用 45°C 热水降温、不再需要冷水机，消息次日摩丁（Modine）收盘跌 7.5%，一个月后反而反弹上涨 46%——冷水机没死，只是沦为备胎。单相冷板方案目前已被伊顿、艺康、维谛、特灵、施耐德等厂商锁定，有公开价格的几笔订单合计超过 160 亿美元。作者认为仍然开着的窗口包括：两相冷却与芯片内冷却、防漏接头、液冷运维服务；中国因 PUE 监管被迫大规模上液冷，但「卖得多」不等于「赚得多」。文末注明不构成投资建议。