AI 基建债崩了：CoreWeave 垃圾债利差首破 1000bps，Oracle 债券跌成深垃圾级

AccBalanced · x · 2026-10-14

zerohedge 引用 @mernit 的长帖指出 AI 基础设施正迎来清算：推理仍在赚钱，但大量公司靠炒作融了廉价资本、执行周期极长——「只有 2.5 万张 GPU 在线却申请以 350 亿美元估值上市」即是典型。供应链从许可到 PDU 交付全面吃紧，高利率环境下投资者不会再为「一切必须顺利」的数据中心豪赌买单。市场已给出反应：CoreWeave 无担保债利差首次触及 1000bps，Oracle 无担保债按深度垃圾级交易，Meta 的 Project Beignet 利差也即将创纪录。作者判断：AI 基建将迎来一次印证「泡沫论」的回调，但 AI 产品需求与优质基建投资会继续，只是『一大半基建公司』未必能活到那一天。