「没有 AI 泡沫,只有局部小泡沫」:私市过热,公共核心有盈利支撑

JOBhakdi · x · 2026-10-14

投资人 JOBhakdi 提出「AI nubble(局部小泡沫)」论:AI 创业公司确实投资过热、大量将失败,软件公司(含巨头)也在被 AI 冲击,但泡沫主要集中在一级私募市场。

他论证 AI 的公共核心——算力、芯片、内存和实际部署 AI 的公司——由真实盈利而非预期支撑,并强调「以前也这样」不是分析,量化后盈利数据站得住。他预判未来会出现「假破裂」:标普跌 5-10% 后人人喊泡沫破灭,随后因基本面未变而 V 型反弹,真正的技能不是躲过下跌,而是识别下跌是真是假。