Ben Bajarin:看内存别再套历史周期,AI 已抬升需求底部
BenBajarin · x · 2026-10-13
Creative Strategies 分析师 Ben Bajarin 回应市场上的「内存 FUD」情绪,认为行业对存储芯片存在严重误解。其付费文章《Bet on Bits not History》核心论点:
- 传统上投资者按价格周期为内存厂商估值,因为历史上价格波动主导收入、位元(bit)需求在底部持续复利增长,熊市底部取决于位元基数
- AI 工作负载改变了这一切:内存收入 = 位元 × 价格,如今位元需求的基本盘已被 AI 大幅抬高,「周期的底部上移了」
- 因此历史周期视角现在低估了全周期内存行业的盈利能力,存储 TAM 的最终形态仍未知
配套的 Atlas 研究门户还覆盖 Micron FY26 Q4、HPE 网络基础设施日、Synopsys 投资者日(agentic EDA)等议题。
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