OpenAI Q3 总流水增 77%，分析师驳 FT 200 亿美元蒸发误读
firstadopter · x · 2026-10-12
投资人 firstadopter 梳理 OpenAI 最新营收数据与 FT 报道争议：
- CNBC 引述称 OpenAI Q3 总流水（run rate）增长 77%，企业业务流水增长 107%，7 月至 9 月净营收与总营收（剔除分成）两条线都是历史级的爬升。
- 他批评 FT 的报道把净/总营收口径混淆（相当于看错报表行），让公众误以为有 200 亿美元凭空消失，可能短期毒化投资者 AI 情绪。
- 配图为流传的 OpenAI 内部备忘录截图：CRO Denise Dresser 指控 Anthropic 300 亿美元流水靠与 Google、Amazon 合作的总额法（gross-up）记账虚增约 80 亿，实际接近 220 亿美元（OpenAI 约 240-250 亿）；Anthropic 则称其记账符合 GAAP。
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